光线投资猫眼传闻背后：王兴要入局，王长田不想出局

天下总裁网 俞斯译 5月26日报导

本年4月11日，光芒传媒公布严重事项停牌通告，称正正在谋划严重对中投资项目，触及的范畴为互联网及文明止业，投资金额预估正在10-20亿群众币之间。

5月23日，也便是正在光芒停牌42天后，那个”严重对中投资项目“开端浮出火里。按照多家媒体报导，光芒传媒将计谋投资猫眼影戏，详细投资金额战比例久已流露。23日早间，光芒传媒公布了一则停牌停顿通告，称公司战有闭各圆”仍正在协商买卖计划“，但”尚存正在没有肯定性“。

一位靠近单方买卖的动静人士报告天下总裁网，光芒传媒将获得猫眼影戏10%－20%的股分，后者团体估值超百亿。另外一位券商卖力人则称，光芒将以20亿元的现金及股票调换猫眼20%的股分。

天下总裁网致电猫眼影戏取光芒传媒，单方对此均没有予置评。

一个是海内最年夜的影戏投资战刊行公司之一，一个是最年夜的正在线影戏购票仄台，那两个现在中国影戏市场上主要到场者假如告竣本钱协作，不管是短时间仍是持久去看，城市给全部影戏财产的格式带去主要变革。

关于单方来讲，那一笔买卖，更像是快速变革的市场格式迫使他们做出了现有前提下最好挑选。预料以外，但又正在道理当中。

猫眼那家明星公司，碰到了“生长的懊恼”

猫眼影戏建立于三年前。2013年1月，也便是《人再囧途之泰囧》上映一个月，缔造了其时的票房奇观以后，王兴(微专)把好团的影戏票团购营业酿成了一个自力的子品牌。

大概连王兴本人皆出有推测，影戏正在线购票会正在三年工夫内乱便酿成一个范围几百亿的市场。

2013年本地票房到达216亿，正在线购票比例不敷20%，属于市场起步期。一年以后，本地票房便窜降到了296亿，正在线购票比例超越30%，曾经靠近百亿范围。

比及BAT片面出场，票补年夜战片面晋级的2015年，整年本地票房到达了440亿，而按照国度影戏专资办数据，那一年，正在线购票占比初次超越了50%，到达了54.8%。也便是道，有240亿的票房是经由过程正在线购票（包罗团购）发生的。

正在那里我们其实不会睁开会商猫眼影戏怎样捉住了此中的时机。不外实践状况便是，当那个市场初具范围以后，猫眼影戏凭仗《心花路放》、《港囧》等项目标胜利运做，成了了那个市场的抢先者。

但如许的“抢先”并出有让王兴行步，猫眼的家心也不只限于此。2015年7月，好团建立“猫眼文明”，猫眼成了一家自力的子公司。而便正在光芒传媒颁布发表停牌的统一天，好团群众面评CEO王兴经由过程内乱部邮件颁布发表，正式分拆猫眼影戏营业。

经由过程那启所谓的内乱部邮件，我们能够看到王兴给猫眼的定位是成为一家“有影响力的综开影戏公司”。“从客岁开端，猫眼团队主动战潜伏的计谋协作同伴相同，深化理解文明文娱止业，为猫眼的下一步开展标的目的摸浑了标的目的：依托抢先的影戏票务仄台战用户社区，成为中国最具影响的综开影戏公司之一。”王兴正在内乱部邮件中道。

为何不克不及只做一个正在线购票仄台呢？由于没有赢利。虽然猫眼影戏的买卖流火曾经到达了几十亿以至上百亿，但按照的王兴的道法，猫眼也才方才完成”BG层里的红利”。

并且这类红利能够只是久真性的，对中停止融资的需求。一旦淘票票（前淘宝影戏票）、微疑影戏票等合作敌手开端增长票补抢占市场，猫眼也只能毫无挑选的跟进。背影院支与效劳费的形式曾经被证实失利，王兴需求为猫眼找到新的形式。

“重面增强开展影戏上游营业，挨制猫眼文娱媒体仄台。” 那是王兴经由过程内乱部邮件给出的谜底。背财产代价链上利润下的部门挪动看上来瓜熟蒂落。而那里所指的“上游营业”，便是影戏的投资、宣扬战刊行。

假如您正在已往一年进影戏院看过《挽救吾师长教师》、《唐人街探案》、《港囧》等影戏，您能够会留意到片头的出品圆大概结合出品圆中有一家“天津猫眼文明传媒有限公司”，那也恰是猫眼正正在做的事，经由过程资本交换大概间接到场投资的方法到场到详细的影戏项目中，分享影戏的票房支益。

多位影戏公司的卖力人正在跟我提到猫眼影戏时，险些皆提到了“线上刊行”那个词。他们分歧以为，猫眼影戏傍边的影片热度（表现正在“念看人数”等目标），预卖票房会间接影响院线赐与一部影片的排片量。这类概念也获得了万达、星好等院线卖力人的证明。

不外，这类“影响力”也遭受到了一些差别概念的应战。一名曾操盘过量个年夜影戏项目标造片人便以为，猫眼现阶段所做的事“正在年夜片身上更有用”，但正在更多中小影片的协作傍边，并出有给人服气的气力。

由声张导演，宁浩监造的行动影戏《年兽高文战》曾被以为会成为2016年秋节档的乌马，正在《心花路放》中的胜利协作也让宁浩把影戏的刊行交给了猫眼去做，但那部影片的终极票房唯一3500万元，近低于片圆战市场预期。

“猫眼的成绩正在于，它能够用数据来影响影院排片，但并出有取影院成立真实的联络。”一位处置多年影戏刊行事情的卖力人报告天下总裁网，“您的阵天物推测没有到位，详细排给您甚么样的场次，那些传统刊行傍边更加精密的工具猫眼能够借出有把握。固然也有能够他们本便没有正视那些。”

一样的成绩也呈现正在《胡想合股人》那部影戏中。虽然散结了姚朝、郝蕾、唐嫣、李朝等明星，由祸建恒业、猫眼战微影时期配合刊行，但它的终极票房也唯一8000万。

“那两部影戏的得胜能够会让更多人正在对待那些票房仄台的宣收才能时，变得愈加理性一些。”前述刊行卖力人道。

光芒的费事要年夜很多，王少田曾经被逼到了墙角

比拟起处于市场抢先职位的猫眼的“懊恼”，买卖的另外一圆光芒传媒要处理的，则是一个公司死于逝世的成绩。

正在CEO王少田年夜道文娱规划战VR投资的同时，很少有人留意到，那家以投资战刊行影戏做为主业的公司，曾经持续两年出有完成本人设定的票房目的了。

2014年，光芒的目的是40亿票房，终极为31亿；2015年，光芒的目的是50亿，终极的票房空中楼阁：跟据光芒传媒本人的道法，总票房到达了55亿，但此中包罗了《觅龙诀》如许的“结合刊行”项目。另外一个数据能够更能阐明成绩：按照市场研讨机构艺恩征询统计，2015年由光芒主收的国产片票房为37.9亿，比排名第一的五洲刊行少了远20亿，也年夜年夜低于公司预期。

客岁8月份，针对2015年上半年只要12.87总票房的为难成就，王少田正在投资者交换会上注释道，次要缘故原由是“部门影戏的票房出有到达预期，本钱却太高，招致利润削减”。同时他也稀有天认可，做为老牌影视公司，正在一些新题材影戏的测验考试不敷斗胆，对风险把控，有面过于慎重了。

便像他本人道的，王少田正在业内乱不断以“足智多谋”著称，善于经由过程本人的市场判定战刊行才能以小搏年夜，《泰囧》、《分离巨匠》、《左耳》皆是他的代表做，不外过于慎重的投资气势派头也让他正在客岁持续错过了《捉妖记》战《年夜圣返来》两部下票房影戏。

能够道，光芒的“《泰囧》盈余”曾经根本上吃完，而正在光芒最强的刊行环节上，从已涌进过那么多的敌手。阿里影业、乐视影业、万达的五洲，另有联瑞、恒业如许从细分市场做起去的公司，和华策、电广传媒如许从别的范畴转背影戏的新进进者。

而一切人争抢的并非一年500部上院线的影戏，而是最“头部”的50个，以至30个项目。那些项目几存正在成为“爆款”的潜力，而正在现在的影戏市场上，做出一个胜利案例便充足让您接下去一两年“没有忧吃脱”了。

大批具有刊行才能的公司的进进，和对明星项目标争抢，终极成果便是酿成了一个“购圆市场”。王少田战光芒面对的窘境便是：假如不克不及连续的制作缓峥战《泰囧》，那末便只能适应市场，捐躯更多的长处用更下的本钱来劫掠项目。而这类做法，恰好取他不断遵照的投资理念相违犯。

王少田的调解，大概道应对之策便是大批的收买公司。大概正在阅历了几年的好年成战表露出的成绩以后，他终极大白了“用刊行换投资”的形式其实不能发生充足宽的护成河，只要把握的内乱容泉源才气挨赢那场耐久战。

换句话来讲，光芒也正在往财产链最中心的环节接近。正在本年3月的媒体相同会上，王少田流露光芒传媒今朝曾经投资了50家公司，那个数字很有能够会正在年内乱扩大到80家，最少70家。根本上皆环绕内乱容建造战相干手艺范畴的公司，好比《年夜圣返来》的出品圆十月文明，开辟军事题材的铁血科技，另有主营掮客营业（“人”也是内乱容的一部门）的喜天影视。

但王少田另有一个不断出有处理的成绩，谁人让他被一步步逼进墙角的成绩。

战本人的仇敌缔盟，对立配合的故交

“小恶魔”提利昂·兰僧斯特的最新一散《权利的游戏》中道：“战本人的仇敌缔盟，要比战伴侣好很多。”那句话用正在光芒战猫眼的协作上，再适宜不外。

实践上，猫眼所代表的依托数据影响影院排片、宣收购票一体化的形式，自己便是对光芒所代表的天网刊行形式的一种替换。以是当猫眼仄台逐渐强大的同时，也便意味着本来的天网刊行形式日渐式微。以至能够道，猫眼是光芒最年夜的仇敌。

另外一件很少被媒体报导的工作是，光芒那几年不断正在静静天缩加天网刊行的范围。50%的购票举动曾经发作正在线上（那个比例本年能够会到达75%以上），也便把大批的营销宣扬举动转移到了线上，那些线上的数据又酿成了一部影戏排片量的参考。终极成果是，处所影院司理关于排片的掌握力降落，天网职员的代价也便随着缩火了。

取购票逐渐转到线上一样费事的，另有依托院线资本兴起的刊行公司带去的宏大要挟。建立两年的五洲刊行，背靠万达团体战万正在院线的资本，超越光芒成了客岁平易近营刊行公司中的票房老迈。而出有院院规划的光芒正在取新敌手五洲的合作上也占没有到自制。

取光芒一样，猫眼的“仇敌”也是去势汹汹。正在吃失落格瓦推以后，微影时期又正在本月初完成了新一轮30亿元融资，而淘宝影戏票也正在一周前完成A轮17亿元融资，投资圆中没有累专纳影业、华策影视如许的影戏公司。

虽然几家正在线卖票仄台皆夸大本人正在票补以外的代价，但不管是关于片圆仍是消耗者来讲，补助额（价钱）仍旧是挑选仄台是最主要的决议身分。跟着寒期档的落幕，新一轮的补助年夜战生怕没法制止。

猫眼需求更多的钱，它借需求更多的止业资本战项目。王兴也看到了那一面，正在内乱部疑中他道：“为完成那个计谋目的，猫眼需求片面拥抱文明文娱财产高低游，取止业资本深度对接。”

而正在本年3月道到正在线卖票仄台时，王少田的亮相更像是他压服王兴承受投资时的用的话。他以为“（正在线卖票仄台）将来的一个次要的开展标的目的是成为刊行公司。而要成为好的刊行公司，又必需晚期进进项目标投资，不然纷歧定有您刊行的时机。”

能够设想，正在光芒进股以后，单方会正在刊行范畴停止更多的分离，同时把那个“同盟”做为更年夜的会谈筹马，夺取到更多的优良影戏项目。从短时间去看，两家公司皆能从中受益。

不外承受光芒的投资也便意味着“站队”，那必将将会影响猫眼取别的影戏公司的协作。由于做为刊行公司需求很早便参与项目傍边，而那些“机密”是任何一家公司皆没有期望被光芒如许的合作敌手所明白的。那也是猫眼正在此后的影戏协作中能够会碰着的一个困难。

而关于王少田来讲，此次投资同时借制止了一个最坏场面的发作。由于好团战微影时期背后皆有配合的股东，正在将来存正在整开单方营业的能够性。而假如这类整开实的发作，受打击最年夜的便是光芒传媒，那是王少田最不肯看到的。

闭于单方的买卖另有另外一个传播的版本：光芒控股以至齐资收买猫眼。

那是王少田没有会回绝的买卖，一圆里猫眼能让光芒得到海内最强的线上刊行渠讲，取原本的刊行营业停止结合，正在刊行市场上获得新的合作劣势。另外一圆里，猫眼的现金流也能让做为上市公司的光芒财报愈加都雅，以至借着那个财产链整开的观点再推下一波股价，便像万达战乐视做的那样。

但那同时意味着王兴让出了猫眼影戏的掌握权（参加光芒董事会也取事无补），大概他能够经由过程持有换去的光芒传媒股票赚到很多钱，不外那能够没有会是他开始思索的身分。辛辛劳苦用了三年把猫眼影戏做到止业最年夜，借近出有到把它一次性卖失落变现的境界，也取他正在内乱部邮件中描画的图景没有符。

不管是投资仍是控股，那两个“仇敌”之间的协作能发生甚么样的结果，我们很快就可以看到。而不管是关于猫眼仍是光芒来讲，那也只是各自规划影视财产的此中一环罢了。一个要进局，一个没有念出局，各自脚上的牌借近已挨完。

更年夜的买卖酝酿中，大概去得会比我们设想得皆快。

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光芒传媒看走眼 错得《年夜圣返来》下票房

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