复盘美团点评收购钱袋宝：孙江涛的创投反思

荷包宝孙江涛

把本人一脚兴办的公司，正在上市前夜卖给另外一家互联网巨子，是很多开创人很易做出的挑选。

现在年9月尾，孙江涛则将运营8年的荷包宝，正在新三板挂牌申请时期卖给了好团面评。荷包宝的投资人战办理团队以现金减股分的方法完成退出，好团面评也由此得到第三圆付出派司。

实在卖公司那件事对孙江涛来讲其实不生疏，他有过十几年的创业阅历，至古已率领团队做出四个红利的创业项目。此中，时期杰诚卖给了中华网，荷包宝卖给了好团面评。孙江涛仍任职CEO的神州付已正在喷鼻港上市。别的，团队花三年工夫孵化的掌寡金融近来也进进红利阶段。

但孙江涛其实不以为本人缔造了有久远代价的企业，“我们本来是草根团队创业，公司正在经历战略上比力守旧。我们过量存眷企业的快速红利才能，招致有些项目便出敢来测验考试。”他道，本人此后将依托神州数字的仄台，对取公司营业线联系关系度较下的项目停止投资。正在投资过程当中，团队一圆里会存眷能快速红利的企业，另外一圆里也会偏重于投资有持久计划的项目。

孙江涛为何要正在新三板挂牌前夜，把荷包宝卖给好团面评？他将来做投资将集合正在哪些金融细分范畴？屡次的创业阅历，让他的投资思绪发生了哪些改变？

卖失落荷包宝

早正在2013年，孙江涛便正在思索本钱的退前途径。其时神州付战荷包宝正在一个团体下，为了让曾经红利的神州付可以正在喷鼻港上市，他便把借处于盈钱形态的荷包宝从团体中拆分了出去。荷包宝正在2014年11月得到海通证券、IDG本钱、下榕本钱等机构亿元级此外投资，并疾速正在2014年、2015年完成了红利。

“荷包宝正在2014年的利润是四千多万，2015年的利润是五千多万，那曾经够创业板申报的根底了。我们客岁曾念来创业板列队，但跟次要投资圆IDG相同后发明，一是列队工夫有许多没有肯定性，两是荷包宝所处置的互联网金融相干范畴，可否顺遂上市也存正在政策上的没有肯定性。”孙江涛对21世纪经济报导记者注释。

而且公司假如申请上市列队，那段工夫的股东构造是不克不及发作严重变革的，念要再来做融资会很艰难。综开那几圆里思索，孙江涛抛却了创业板，而正在本年2月份递交了新三板挂牌的申请。

即使是新三板申报质料的递交，也让荷包宝酿成了一家公家公司：“股权构造、红利才能、运营情况等疑息被公家一目了然”。因为较为不变的运营状况战互联网金融相干范畴的热点观点，荷包宝正在三个多月工夫中吸收了30多家A股公司前去表达并购意背，有的公司以至情愿出资几十亿元。

“那此中年夜大都企业跟我们止业一面干系皆出有，皆让董事会秘书来睹了。我本人也选了五家阁下跟荷包宝略微有面协同效应的企业来理解，但因为诸多庞大性战没有肯定性身分，并出有告竣协作。”孙江涛道，“我们也没有分明对圆会没有会只是借此炒两天观点，过段工夫再找个来由道证监会出有批，那我们便比力为难了。并且兼并以后可否发生1+1年夜于2的结果，也是已知的。”

但那段阅历让孙江涛意想到并购也是没有错的退前途径，正在得到投资人的附和后，荷包宝一边持续走着新三板挂牌的流程，一边思索其他的并购工具。“我们从前卖过公司，以是对卖公司那件事是有觉得的。”他道，因为诸多A股公司没有是很合适，荷包宝因而从互联网第两梯队的好团面评、滴滴、乐视、360、携程等借出有第三圆付出派司的公司中，寻觅协作时机。

据理解，今朝具有付出派司的公司有267家，因为羁系机构“一段工夫内乱准绳上没有再批设新机构”的亮相，那些有付出派司的公司遭到小米、京东、万达等至公司的哄抢。互联网公司最需求的是收集付出战挪动付出派司，那两张派司便于公司抵消费者真个资金停止办理，银止卡支单派司则用于商家支款圆里。

“那三张派司皆有的公司能够没有到20家，许多公司曾经正在腾讯、阿里等巨型团体的脚上，飘正在里面的派司曾经出几张了。别的，我们另有中汇付出派司，那也比力支流，将来存正在时机。”孙江涛道。

颠末一段工夫的相同，荷包宝取促进速率最快的好团面评告竣了协作。孙江涛取好团面评CEO王兴(微专)果亚杰商会而熟悉，本年2月，好团面评对第三圆派司的需供也很火急。

公然疑息显现，荷包宝2015年融资时的估值为12.5亿元。中界由此推测，好团面评此次齐资收买的价钱正在13亿元阁下，对此，孙江涛并已回应。

投资规划

追念那几回的创业阅历，孙江涛总结，团队关于公司怎样从无到有的降生，然后经由过程可止的贸易形式开端赢利，赢利以后再转动性的开展皆比力纯熟。几回创业项目标劣势正在于，能够很快天完成红利。

但优势正在于，项目标门坎战壁垒出那末下，简单引去合作敌手。那招致公司简单堕入市场份额战毛利率逐步低落的搏杀形态。另外一圆里，那些红利项目皆处正在科技立异时期中很短的一个阶段。公司接纳相对先辈的手艺对现有的形式停止了革新，但这类手艺也能够很快被别的一种手艺或贸易形式所代替。一旦被代替，全部业态将没有复存正在。

“我们当初是小团队起步，资金战才能皆有限，以是很少做久远的计划，只存眷项目能不克不及疾速红利，如许很易塑制出有久远代价的企业。”孙江涛道，此后团队则会偏重于存眷有持久计划的项目。

假如道，之前次要是以PE的目光创业——更存眷数据战红利目标；那末，接下去他要以VC的目光做投资——更夸大发作性时机战生长空间有多年夜。

正在从荷包宝满身而退以后，孙江涛开端把次要精神放正在了投资战孵化圆里。他暗示，将依托神州数字的仄台，正在互联网金融、消耗金融、科技金融、区块链、年夜数据阐发等细分范畴停止投资。

正在互联网金融范畴，团队曾经内乱部孵化了掌寡金融，次要为用户供给两三千额度的现金存款。“它没有存眷用户拿钱干甚么，只是从信誉背约的角度判定钱值没有值得借。”孙江涛道讲，掌寡金融今朝有500多万的用户，正在挪动金融范畴曾经比力抢先。

正在消耗金融范畴，团队期望散焦正在租房、拆建、购车等细分消耗场景傍边，为用户供给告贷效劳，今朝曾经投资了一家叫玩乐付的公司。正在科技金融范畴，团队则借已正式脱手，但曾经有了项目储蓄。

“我们更存眷产物研收根本完成的科技企业，为他们正在投产战市场化之间阶段的资金需供，供给中期告贷。”他道讲，团队会次要存眷死物医药、野生智能、电子科教、航空航天等范畴的科技企业。对科技产物将来的市场停止预判，然后供给金融效劳给他们。那此中风险的躲避面正在于企业的产物曾经根本成生，制止了冗长的产物研收阶段。

区块链战数字货泉，也是团队的存眷面。关于年夜数据范畴，孙江涛暗示，每一个企业皆有一些数据，某类的企业自力数据构成没有了出格年夜的代价。但假如把高低游的企业毗连起去，那些数据就可以构成出格年夜的代价，让财产链上的公司皆受益。今朝团队正在那一范畴，曾经投资了一家金融年夜数据公司。

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