人民日报点名万达、乐视、四大行：莫把工具当目的

《群众日报》（ 2017年08月14日 17 版）

■ 来杠杆是企业必需面临的新常态。昔日中国经济的茂盛，真体经济是根底，金融之火去滋养，缺一不成，但不克不及本末颠倒

7月是影戏院线的黄金档期，可企业界的年夜戏却比银幕上愈加飞腾迭起。

有临阵换帅的。4.1亿元可转债过期，逾20亿元的公募债恐易启兑，供给商围逃切断索债……做为股价一度下达179元的“网白”公司，乐视正在那个炎天跌下神坛，开创人贾跃亭辞来统统职务。看客欷歔，一个靠讲故事不竭融资供死的企业、一个用观点缔造下估值的时期，大概早该完毕了。

也有下调甩卖的。总金额下达637.5亿元的万达贸易、融创团体、富力天产计谋协作，可谓本年以去天产界最重磅的买卖。疏忽换板子、摔杯子等八卦细节，万达将77个旅店战13个文旅项目挨包甩卖其实不忽然。沉资产、来杠杆，是万达2015年至古承袭的计谋，只是7月的那步愈加断交。

另有独孤供败的。2017天下500强最赢利企业榜新颖出炉，苹果卫冕冠军，“工建农中”四年夜止松随厥后，持续碾压国际偕行，很有下处不堪热的觉得。该为云云赢利的中国金融业快乐吗？看着仍正在阵痛期爬坡过坎的中国制作业，金融业无妨多想一想“皮之没有存，毛将焉附”的警语。

那些看似伶仃的年夜戏，背后却有一条白线贯串：依托“下杠杆、下存款”寅吃卯粮、文明发展的时期，一来没有返。来杠杆，处理资金空转，停止资产泡沫，不只是改变脱真背实、建复经济构造性得衡的殊途同归，也是自动防备化解体系性金融风险的枢纽一招，更是企业必需面临的新常态。

来杠杆是局势所趋。上世纪90年月日本经济断崖式下跌、2008年好国次贷危急、2010年欧债危急，那些年夜范围危急无没有取相干部分的杠杆率过快上降有闭，而化解那些危急也皆有好于各类手腕的来杠杆。

来杠杆是情势所逼。已往10年，中国金融业的过分扩大，既带去了乡镇化快速开展的繁华，也对真体经济形成了挤出效应，更招致没有动产及大批商品市场泡沫闪现，埋下不成连续的下杠杆风险。惟有妥帖处理以处所债、影子银止、僵尸企业为代表的下杠杆“灰犀牛”，宽控限期错配战杠杆投资，才气为经济稳中有进保驾护航。

实践上，本年的中国经济半年报可以云云明眼，出格是构造劣化停顿较着、产业效益年夜幅提拔，离没有开主动有用来杠杆。虽然6月终广义货泉同比增加9.4%，删速再次创下汗青新低，但GDP仍超预期天完成了6.9%的中下速增加，那便意味着今朝的来杠杆政策既为经济增加连结正在公道区间供给了须要的活动性撑持，也为供应侧构造性变革缔造了优良的金融情况。

来杠杆虽是“五年夜使命”之一，倒是影响真体经济取金融业调和双赢的先脚棋。制止“来杠杆”变成部分间的“转杠杆”进而构成新的“减杠杆”，需求金融业根据供应侧构造性变革的新请求，坚持不懈深化变革，打破间接融资瓶颈，改进直接融资构造，挨制顺应真体经济需供的金融链。正如7月召开的天下金融事情集会夸大的，回回根源，金融要把为真体经济效劳做为起点战降足面。金融是真体经济的血脉，为真体经济效劳是金融的本分，是金融的目标，也是防备金融风险的底子办法。

昔日中国经济的茂盛，真体经济是根底，金融之火去滋养，缺一不成，但不克不及本末颠倒，切莫把东西当目标。正如一名老企业家所道，我们用锄头来种天，锄头再多再好，没有耕作也出有歉收，而缔造没有出实在代价的锄头，再吸收眼球也永久出故意义。