这个指标创下27个月新低，我国经济如何浴火重生

蔡浩 李海静

10月。我国制作业采购司理指数（PMI）为50.2，较前值回降0.6个百分面，为27个月去最低，也低于客岁战前年同期程度，市场预期为50.6。

详细去看，次要分项目标环比明显回降，此中，消费指数战新定单指数环比回降1个百分面战1.2个百分面，跌幅较上月有所扩展，表白海内制作业消费举动正在商业磨擦布景下持续趋强，而国庆假期亦对消费完工有所影响；新出心定单指数战入口指数别离环比回降1.1战0.9个百分面，已别离持续5个月战4个月位于景气鼓鼓线下，且二者均为2016年3月以去最低。中好之间果商业圆里成绩招致的磨擦晋级对我国收支心的影响较年夜，从国际经济看，欧元区10月制作业PMI初值受西欧商业战影响，创26个月新低；10月美圆指数强势上止，站上96以上的关隘或对其出心构成必然限制。

次要本质料购进价钱战出厂价钱较9月均明显降落，别离环比降落1.8个百分面战2.3个百分面，预示10月PPI环比删速将有所放缓，出厂价钱较购进价钱回降幅度更年夜，或预示10月产业企业利润删速将持续趋强。本质料库存环比降落0.6个百分面，绝创本年以去最低；产废品库存环比降落0.3个百分面，为3个月去初次下滑；企业有进进自动来库存阶段的迹象。

分企业范围看，三年夜范例企业悉数回降。此中年夜型企业PMI环比降落0.5个百分面，中、小型企业PMI别离环比降落1.0个百分面战0.6个百分面，后二者单单降进收缩区间。

综开去看，受国际情况庞大多变战国庆假期等身分影响，10月制作业PMI下止至两年多去最低，海内经济下止压力如故较年夜。10月非制作业PMI环比回降1个百分面至53.9；综开PMI产出指数亦回降1个百分面至53.1。

瞻望11月份，从国际经济看，好欧经济走势持续分化，欧元区果英国脱欧、意年夜利预算风浪和对商业的担心使得经济趋强，环球商业苏醒仍存正在较年夜的没有肯定性。

从海内经济看，正在三季度经济数据团体偏偏强的情势下，四时度政策盈余无望进一步减码。

宏不雅圆里，更多加税降费政策将正在四时度降天、专项债放量推动基建投资删速、促消耗政策将兑现。不外，仍需存眷群众币汇率再度启压下，海内经济根本里的开展情势。10月以去，美圆指数强势上止，中好利好屡立异低，群众币中心价创2008年5月以去最低，市场对将来一段工夫内乱海内宏不雅经济的开展情势其实不非常悲观，那也取本月民圆制作业PMI持续走强相分歧。

平易近企自信心圆里，中心及处所当局已动手动作助力上市公司化解活动性风险，包罗央止的两项新政（设坐平易近营企业债券融资撑持东西、增长再存款战再揭现额度）、处所当局上市公司帮扶基金、千亿券商纾困平易近企的汇合资管方案等，有益于提振市场自信心，为下阶段经济的企稳上升营建优良的情况。（做者供职于恒歉银止）

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