联想控股启动IPO 盘点柳传志手里握着几张狠牌？

遐想控股的投资营业分为四个梯度，别离晚期天使阶段或A轮投资，次要由遐想之星卖力；君联本钱卖力风险投资；弘毅投资卖力PE；遐想控股则专注于计谋投资，挨制差别止业的相似遐想团体的止业发军企业。

4月15日，遐想控股正式启动喷鼻港上市，公布了IPO招股仿单。遐想控股是中国IT教女柳传志的创业下半程。遐想控股喷鼻港挂牌，标记着柳传志创业下半程有了阶段性的功效，遐想控股将进进新的开展阶段。

关于71岁的柳传志来讲，那没有是辞别表演，而是新的开端。遐想控股上市相似1994年遐想（“遐想团体+神州数码”的前身）正在喷鼻港结合买卖所上市，而柳传志正在遐想的辞别表演是2000年的遐想分拆。

柳传志71岁的人死能够分为两个阶段，一是创业前，白色家庭，文革光阴，中科院是那一段的枢纽词；第两阶段则是创业阶段，从1984年从中科院告退下海至古。正在柳传志的计划中另有第三阶段，此前承受21世纪经济报导记者采访的过程当中，柳传志如许描画：女孙绕膝，尽享嫡亲之乐，同时做些本人喜好的工作，从前出有时机测验考试的工作。柳传志喜好的工作许多，下我妇、拍照、旅游、游戏皆很喜好。

其创业期则可分为两个阶段：第一程1984年创建遐想科技，至2000年遐想科技分炊，柳传志将遐想年夜旗交给杨元庆取郭为两位年青人，用时十六年；第两程则是2000年至2015年遐想控股上市，从遐想投资（君联本钱前身）到如今的遐想控股，用时十五年。控股上市，开端新征程，他的创业之路持续延长。

挨磨15年的遐想控股曾经是一家宏大的企业。遐想控股招股书显现：2012年度，遐想控股营支约为2263亿元，2013年营支约为2436亿元，2014年营支约为2890亿元，2012年至古的年复开增加率为13.1%；而三年的净利润别离约为44.6亿元、77.1亿元、78.2亿元，复开增加率为34.8%。

创业初心仍然，但形态却有了变革。从本年初开端，是遐想控股喷鼻港上市的枢纽期间，正在一线繁忙挨拼的是包罗遐想控股总裁墨坐北正在内乱的办理团队，柳传志本人年夜部门工夫住正在海北，次要是挨下我妇。下我妇是柳传志酷爱的活动，听伴侣道骑单边能够标准他的某个行动，他居然以远70岁的下龄冒险。

他厥后回想道：伴侣听到他实骑单边马标准行动懊悔没有已。创业是种冒险，他仍旧是谁人爱冒险的人。

2895亿营支

2895亿营支是一个让人瞠目标数字。上世纪终，包罗海我、遐想、少虹等企业提出冲要击天下500强，至2014年，海我团体营支为2007亿元，遐想团体2013/2014财年营支为387亿美圆，少虹团体约为600亿元。

2895亿元营支是怎样炼成的？遐想招股书显现，遐想控股经由过程30年培养了一批止业抢先企业。列出的第一家是1984年开端投资的遐想团体，如今遐想团体是环球最年夜的PC制作商，第两年夜PC战争板电脑制作商，落第三年夜智妙手机制作商（包罗收买摩托罗推脚机以后的销量，以2014年出货量计）。

于21世纪初，遐想控股预感到了中国经济开展的多少趋向，包罗：一是乡镇化取产业历程带去的对住房需供的增长；两是对银止之外的融资渠讲的需供，如风险投资取公募股权投资；三是经济变革使国有战公营范畴的办理取计谋有待提拔。基于那些需供的判定，遐想于2000年景坐了融科置天（房天产公司）、君联本钱（风险投资基金）、弘毅投资（公募股权投资）。

自2010年起，适应中国消耗者小我私家财产取消耗需供的增加，遐想控股对受益于那些变革的止业停止了计谋投资，包罗中国最年夜的租车公司神州租车（以车队范围计），中国心腔医疗效劳连锁止业排名第一的拜专心腔（以网站数目计），中国抢先的教诲保险掮客联保，中国下端生果止业的龙头企业佳沃团体。

2014年，遐想控股经由过程投资进进多个范畴，至2014年，遐想控股支益到达2895亿元，净利润78.2亿元。做为一家投资控股公司，遐想控股营支并不是所投资公司的营支之战，而是按持股比例兼并的营支之战。

以2895亿元营支，遐想控股那家实践上从2000年后才开端自力运做的公司曾经是一门第界500强公司。

完成2895亿营支，遐想控股取其他公司差别，即正在单一范畴停止纵深拓展，完成营支取利润的转动式增长，而是经由过程投资的方法，正在多个范畴停止横背拓展，停止营支取利润的腾跃式增长。

走过三十年，遐想团体明天曾经是一门第界500强企业，柳传志再制一个遐想团体（指遐想控股正在营支上超越遐想团体），只用了十五年工夫。

五年夜打击波

遐想控股招股书显现：遐想控股具有两年夜营业，别离是计谋投资营业取财政投资营业，二者的区分是到场深度、资本滥觞、投资报答及持有限期等圆里。两块投资营业笼盖遐想的差别阶段。

遐想控股计谋投资营业包罗六年夜板块，别离是IT营业、金融效劳、当代效劳业、农业取食物、房天产、化工取能源质料。此中IT营业次要是指遐想团体，持股30.55%，环球最年夜的PC公司；房天产次要是融科置天，遐想控股100%持有融科置天。除那两个板块中，其他四年夜板块营业皆由多家公司组成。

金融效劳业包罗正偶金融，遐想控股持股92%；汉心银止，持股15.33%；教诲止业的保险掮客公司联保，持股48%；线下末端付出公司推卡推，持股36.44%；信任效劳供给商姑苏信任，持股10%。

当代效劳业包罗中国最年夜的心腔医疗连锁机构振专心腔，遐想控股持股54.9%；删益物流，持股94%；养老效劳商安疑颐战，持股100%；中国最年夜的租车公司神州租车，持股23.87%。

农业取食物包罗农产物取食物企业佳沃团体，遐想控股持股92.2%；利剑酒企业歉联酒业，持股93.30%。

化工取能源包罗化工产物制作商联泓，遐想控股持股90%，锂电池制作商星恒电源，持股50.77%。

此前遐想相干下管承受21世纪经济报导记者采访时暗示：上述营业板块从工夫轴上去看，每一个营业板块正在差别的开展阶段，负担着差别的任务。有些营业是当下的营支取利润基石，有些营业则为了规划将来。

归结起去可称为五年夜打击波。第一阶段的打击波是IT、房天产，那些营业曾经开展得非常成生，是当下的营支取利润滥觞；将来一段工夫以内，金融效劳将开端第两波收力，包罗正偶金融、联保投资、推卡推、汉心银止、姑苏信任、翼龙贷等公司；松随金融效劳营业以后的第三波是当代效劳业，包罗神州租车、拜专心腔、删益供给链、安疑颐战等公司，那些从2009年开端规划，根本的容貌曾经出去了。

第四波则是农业取食物，包罗佳沃团体、歉联团体、云农场等公司，那些营业开端规划挨制，正在一段工夫会是连续投进期；第五波则是新质料，包罗联泓团体、姑苏星恒等公司，质料科教的打破是最易的，兼具立异性，立异出去以后，即刻酿成大批商品，将来有极年夜的设想空间。

吃着碗里，盯着锅里，念着田里。第一波是碗里的，第两波取第三波则是锅里的，最初两波是田里的。

“投资+” 形式

除计谋投资营业以外，遐想投资另有一部门财政投资营业，次要由三家公司组成，别离是遐想之星（遐想控股持股100%），君联本钱（于多期基金的多少LP及GP权益），弘毅投资（于多期基金的多少LP及GP权益）。上述公司的支益计进遐想控股，但所投资公司的支益没有计进遐想控股。

正在如许的状况下，遐想控遐想的投资营业分为四个梯度，别离晚期天使阶段或A轮投资，次要由遐想之星卖力；君联本钱卖力风险投资；弘毅投资卖力PE；遐想控股则专注于计谋投资，挨制差别止业的相似遐想团体的止业发军企业。

“投资+”形式便像一个漏斗，逐渐挑选出最有代价的企业，业界归纳综合为“四级水箭”形式。

遐想控股做为一家控股母公司上市，正在业界比力立异。业界将这类形式归纳综合为“投资+”：遐想控股旗下投资的皆是自力的法人，办理权、一切权皆正在子公司，母公司遐想控股停止资本协同，为旗下公司挨制开展的内乱部、内部情况。

“投资+”形式输出的不只是资金，更是资本，包罗资金、计谋、品牌等圆里的撑持。

遐想控股有一个CEO俱乐部，是所投资企业的CEO，各人按期集会，互相分享。好比翼龙贷的老板取云农场的一聊，以为能够停止分离，带去长处，他们便会间接对接。这类对接分两种，一种是自动的构造指导，别的是自构造，如许便少了许多买卖本钱。出有遐想控股那个仄台，便出有如许的劣势。

以遐想之星为例，每期教员100人，一部门教员拿到了A轮融资，更多人拿到了B轮、C轮融资，今朝遐想之星教员超越800人，那是一个宏大的CEO资本。遐想控股选中的企业会进进君联本钱的投资视家，然落后进弘毅投资，最初成为遐想的计谋投资营业，支益并进遐想控股的财政报表。

遐想控股会为成员供给包罗品牌取计谋撑持天，办理取文明分享，本钱取资本对接，齐圆位撑持战助力成员企业。柳传志此前道，取资金比拟，遐想的计谋、品牌、办理经历对成员企业更加主要。

关于一些企业群组来讲，掌握有益于整合伙源，而自力则有益于开释旗下企业的主动性，引进更多的社会化资本，遐想控股的“投资+”形式的立异意义是，正在掌握取自力之间找到了一个最好均衡面。

此前柳传志承受媒体采访时道，上面的公司没有是遐想一个股东，零丁上市，更多股东会得支益；遐想同时是他们的股东之一，开正在一个仄台，有协同的代价取效应。