当当主动收缩刺激股价短期表现但长远空间有限

Jonny/文

5月以后，铛铛网股价一转昔日的颓势，涨势突然启动，市值正在没有到两个月的工夫内乱险些翻番，当前市值为6.3亿美圆。

有人道铛铛网股价的上升是由于推出“尾品汇”进礼服拆尾货市场。但更次要的缘故原由则是已往一年铛铛网停止的计谋调解。铛铛网自动放低姿势，膨胀阵线，退出战巨子间的恶性合作，减少吃亏，从上月刚宣布的第一季度财报去看，该计谋初现效果，功绩的改进极年夜提拔了市场自信心。

浓出巨子争霸 留得青山正在

尽人皆知，铛铛网是海内电商傍边最早积聚了宏大用户根底的一家，但因为计谋过于守旧，先一步上市融资的它，却错过了最好的扩大机缘，让敌手反超，并被近近天甩正在前面。

眼看着合作敌手战本人的间隔愈来愈年夜，铛铛网曾测验考试过还击，包罗日百类扩大、到场价钱战等，但却因为扩大过程当中供给链办理战资金链跟没有上，反而使本人降进更加被动的处境傍边，功绩也相持不下，吃亏愈来愈严峻，股价持久低迷。

但铛铛网正在电子商务范畴，出格是图书市场持久积聚的运营经历战用户根底是实在存正在的，错过了当巨子的时机，其实不代表铛铛网一文没有值，相反，适宜的计谋调解战定位，将援救铛铛网于火水，究竟结果，活下来才是霸道。

进进2012年下半年，办理层曾经明晰意想到，持续到场巨子争霸将没有再可止，相反会进一步拖垮铛铛，计谋调解亟不成待。至此，铛铛开端缓慢膨胀正在供给链根底较单薄品类的自停业务量，经由过程仄台思绪，提拔效劳内乱容战利润率。

本年第一季度，铛铛网计谋调解获得效果，完成13.338亿元群众币的净营支，同比删速为23%；净吃亏群众币7270万元，同比支窄；毛利率为17.2%，为2011财年第两季度以去的最下程度，上年同期为14.2%，上一季度为13.4%。

仄台计谋有助提拔利润率 但范围性没有小

铛铛今朝重面运营图书、母婴、家居、好妆几年夜品类，将打扮、3C、家电等性命周期较短、盛行趋向敏感、库存办理风险年夜的品类，逐步转至第三圆仄台运营，并采纳“佣金+告白”的情势停止免费。如许做，经由过程多样化的商品挑选，既能连续吸收用户购置，又能改进网站团体利润程度。铛铛Q1净吃亏占总营支的比重已减少至5.5%，上年同期战上一季度该项占比别离为9.2%战7.6%。

别的，铛铛网借连结了对用户需供的下度敏感，增长“尾品汇”如许的闪购特卖子频讲，做为仄台计谋的弥补，进一步经由过程战第三圆商家成立协作干系，为用户供给更加多样的商品战效劳挑选。

2013年第一季度，铛铛网包罗仄台佣金战告白圆里的营支为群众币5810万元，同比删速下达194%。仄台支出傍边，去自商家的佣金占比超越三分之两，SKU数目超越80万个。仄台营业量持续快速增加，将对铛铛网利润率的改进、以至扭盈起相当主要的感化，能够算的上拯救稻草。

固然，互联网的范围效应决议了，好的资本战用户背抢先者靠拢，退出巨子止列确当当网，正在用户根底战定单量圆里战抢先者已没有是一个量级了，范围不敷年夜，意味着仄台营业的开展空间也相称有限。并且今朝相称年夜一部门仄台商家并出有利用铛铛网的堆栈，那对用户体验将形成极年夜损伤，那也是限制铛铛网仄台营业增加的身分。

眼下，比起无停止的战役，铛铛网更重视保存才能的提拔，自停业务战争台营业的均衡，将持续有用改进铛铛网的利润程度，那对投资者无疑是一个好的旌旗灯号。但一家范围没有年夜的电商，保存际遇其实不会太好，铛铛需求不竭增强商品战效劳的共同性，才有能够成立合作门坎，完全改动运气。

（做者系好股资深察看人士）

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