微软收购LinkedIn分析师的担心和疑问都在这里了

天下总裁网讯 北京工夫6月14日动静，科技巨子微硬颁布发表将以262亿美圆(约开群众币1725亿元)收买环球职业交际网站发英LinkedIn，微硬战LinkedIn曾经便此买卖告竣了终极和谈，每股收买价达196美圆，局部以现金付出。

收买买卖颁布发表后，微硬CEO萨提亚·纳德推、总裁布推德·史姑娘(Brad Smith)、CFO艾米·胡德(Amy Hood)，LinkedIn CEO杰妇·韦纳(Jeff Weiner)等单方下管结合召开了阐发师德律风集会，解读单方告竣该买卖背后的思索并答复华我街阐发师的发问。

以下为阐发师问问环节次要内乱容：

瑞银阐发师：萨提亚，您之前正在较年夜范围的并购圆里的表示相对没有长短常好，那末为何决议收买LinkedIn？杰妇，如今市场上对LinkedIn最年夜的担心之一便是公司增加的放缓，我念明白您为什么有自信心公司将规复加快增加？

纳德推：我正在思索并购买卖的时分次要会看三个圆里：第一是买卖目的能为我们带去的市场范围有多年夜，是能够协助我们进进新的市场，仍是能协助我们正在已有的市场中扩展份额？第两，那项收买能否能够带去除手艺战利用率提拔以外的其他持久利好身分？第三，那项收买能否取微硬的中心营业战代价符合，是否是能增强微硬的市场定位，是否是属于微硬施行力最强的范畴等。

而LinkedIn正在那三个圆里皆是契合的，假如您看Office 365, LinkedIn战Dynamics三者分离后的营业远景，正契合微硬的中心代价定位，云计较营业是我们势头最微弱的范畴，假如再减上收买LinkedIn带去的云计较圆里的资产，带去的不但是效劳的增长，另有一个壮大的效劳收集，那将给我们带去最好的持久变现时机，好比您看如今的CRM（客户办理体系）市场，它曾经不单单是供给CRM效劳了，另有负担交际性电子商务的功用，那些止业趋向性的变革如今我们有了LinkedIn以后皆是能够来做的，那也是我连结悲观的缘故原由。

别的有一面我也正在战杰妇交换，那便是买卖后的公司构造，按照我们以往的经历，我固然期望LinkedIn正在被收买以后仍旧能够连结其文明、品牌、收集等，而正在连结那些自力性的同时，我们也要完成正在客户圆里的整开，那是我们能够做到的，假如您看我战杰妇设想出去的一切场景，收买整开的准绳，没有是改动LinkedIn的素质，而是激起出微硬战LinkedIn各自最好的一里，而正在施行圆里，实践上那项收买面对的停滞比我们以往的年夜型并购项目皆要低。

韦纳：增加圆里，我是从两个圆里考虑的，起首是团体的用户收集战经历圆里，其次是闭于客户经历战营业时机。闭于第一面，两家公司的缔盟具有明显的范围效应的时机，我们的收集具有4.33亿总用户战超越一亿的月活泼用户，我们能够把那些用户取微硬正在环球范畴内乱超越10亿的用户无缝整开起去，而且能够把我们用户的交际元素，好比其职业身份取微硬的详细的产物相分离，好比Outlook战Calendar、Office 、Windows、Skype、Dynamics等。

关于那圆里的营业的开展时机我们十分镇静，从某种水平来讲，那实际上是那项买卖最根本的层里，由于每次我们将两家公司的用户对接，城市对那个用户的属性理解更多，能有更强的干系毗连战更活泼的用户疑息流，关于付用度户也能增长更多的功用，同时增长更多的企业营销处理计划战更多的告白库存，能为需求数据的客户增长更多的粗准数据。

我对公司增加规复加快的自信心滥觞的第两面去自客户圆里，纳德推也提到过，得益于微硬正在现有市场的根深蒂固的职位，两家公司的兼并能扩展公司现有的营业战市场，可以带去更多的代价而且有时机削减客户的流得率。

阐发师：我的第一成绩是闭于微硬的贸易云营业的功绩指引的，您们之前估计贸易云效劳支出到2018财年可以到达200亿美圆的年化支出，那末对LinkedIn的收买将怎样影响您们的猜测？

第两，LinkedIn的机械进修战猜测阐发手艺，关于微硬的Office的代价定位、Office和LinkedIn用户的付费志愿有何协助？

纳德推：我先答复第两个成绩，我以为机械进修战阐发圆里的时机十分年夜，Office 365内里的各类阐发功用恰是Office 365差别化劣势之一，两家公司正在那圆里的整开便是正在微硬现有的Graph根底之上增长更多的深化洞悉才能，如今有了LinkedIn的数据库，那两圆里的分离是我们正在机械进修战野生智能的劣势。

我比力等待的第两个圆里是LinkedIn的疑息流功用的开展，我本人天天城市上LinkedIn阅读那些疑息，我的疑息流按照我的主页上的各类疑息推收的皆是本性化的粗准内乱容，设想一下，假如再增加我正正在做的项目疑息，我的日历战事情日程疑息，我下个月要睹的人战公司的疑息，能够将疑息流的相干性战告白的粗准性进一步提拔。

胡德：关于2018财年贸易云营业的200亿美圆的目的，我们正在订定的时分并出有思索到像此次如许的年夜型的收买的影响，停止本年4月份，我们仍旧正在完成那个目的的轨迹上按方案开展，实践上，明天有了LinkedIn，关于完成那个目的我的自信心比从前更年夜，它可以加快我们对那一目的的完成。

下衰阐发师：我念明白正在此次并购之前，LinkedIn正在企业客户贩卖圆里的计谋是甚么？您们将怎样操纵微硬的企业贩卖团队去完成支出的最年夜化？

韦纳：我们次要有两年夜贩卖渠讲，一是LinkedIn本人的团队来真天贩卖，而是一个针对客户的正在线自助效劳体系，我们的效劳中有一些的确需求贩卖团队来取客户相同互动，好比我们的企业雇用效劳产物，我们具有超越4万企业客户。

我们有一个告白贩卖团队，背客户采购我们的企业营销处理计划，如今我们能够从微硬的死态体系中开辟出更多的告白库存，那是别的一项时机。LinkedIn另有Sales Navigator, 微硬有Dynamics，我们以为那里的时机也很年夜。

阐发师：那项买卖正在功绩数据圆面临LinkedIn有请求吗，好比用户数量战活泼度、利用率的增加率？

纳德推：我们正在逃踪战权衡买卖停顿战整开圆里会有一些KPI设定，比及买卖完成的时分我们会分享更多，我以为不论是Office 365、Dynamics仍是LinkedIn，最主要的是用户利用率战合意度，由于变现才能那些自己便是嵌进正在用户利用率当中的。

胡德：至于您问的正在那项买卖之前我们有无订定KPI请求，出有。

里昂证券阐发师：我念明白正在阐发功用圆里，LinkedIn战微硬有何差别？您们正在整开那圆里的差别产物战效劳圆里的工夫表是如何的？正在变现圆里，您们以为两家公司的分离能够提拔逃减贩卖的时机、提拔产物战效劳的价钱，仍是只是会对现有客户的效劳量量有所增强？

纳德推：我们的Graph的中心代价是能够范围化开展机械进修战野生智能手艺，那也是下一波科技开展的中心地点，可是，要完成那一面，我们需求数据，LinkedIn做为环球抢先的职业交际收集，具有大批的数据，微硬Graph现有的数据去自Office 365战Dynamics，取LinkedIn的数据是互补的。

胡德：收买LinkedIn的经济代价圆里，我以为有两个根本层里，一是许多LinkedIn的阐发功用场景关于微硬来讲是净增长的，那其实不能算是逃减贩卖时机，次要是增长新的支出战客户定阅效劳的代价。第两面是，如今阐发功用内里ARPU（均匀每用户奉献支出）最下的是Office 365，有了LinkedIn则能够对ARPU带去进一步的提拔。

好国银止阐发师：您们以为LinkedIn战产物中微硬可以得到最年夜协同效应的是哪一个？第两，我们该当怎样对待您们整开后的宁静成绩，由于LinkedIn上的疑息根本皆是公然的，而Office 365则是比力公稀的疑息，假如二者整开，哪些疑息您们将许可公家检察，哪些没有会？这类决议怎样影响您们对其协同效应的持久观点？

纳德推：我先答复第两个成绩，LinkedIn的疑息年夜部门是公然疑息，而Office 365则是用户本人的疑息，我们没有会正在已得到用户答应战IT止业准绳撑持的状况下将任何数据毗连，那是用户的疑息，也便是道，我们兼并后买通甚么疑息由用户决议，我们以为用户会挑选买通，由于那将为他们带去许多益处。正在疑息宁静圆里，我们十分慎重。

协同效应圆里，拿微硬对LinkedIn的代价来讲，此外没有道，最根本的，微硬能为LinkedIn增长更多的暴光战分收，用户利用LinkedIn将愈加便利，好比正在Office里、阅读器里、Cortana一键面击登录LinkedIn等，其次借能够从之前我提到的疑息流圆里得到协同效应，好比用户能够将本人的Calendar疑息分享到LinkedIn疑息流里使得其推收内乱容愈加相干等，那皆是很快能够完成的。

减拿年夜皇家银止阐发师：LinkedIn的支出中有三分之两去自企业人材处理计划，而且做为一项自力的营业正在增加，我念明白，假如微硬将其整开到您们的人力资本办理硬件当中是否是能够协助其得到更多的客户？

纳德推：是的那对我们来讲是一项十分值得等待的时机，如今Dynamics曾经到场到了公司的CRM战ERP效劳中，以是下一步我们会做的是研讨LinkedIn正在人材办理圆里的产物战效劳，看它能够如何取Dynamics相分离。

阐发师：将来正在办理战运营LinkedIn营业圆里，您们需求的最低现金是几？

胡德：按照如今公司的现金储蓄状况，我以为公司正在本钱圆里的投资仍然能够很鼎力，不论是挨制公司的贸易产物、连结合作力仍是正在并购投资大概报答股东圆里，我们另有十分年夜的灵敏性。（木语）

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