AT&T收购时代华纳 美式路径能否解困国内电信业

环球最年夜并购案降天，给了海内电疑业新的启迪。昨日，好国电疑巨子AT&T收买时期华纳，做价854亿美圆。除价钱令业界咋舌以外，好国电疑止业背互联网化、媒体化、数字化转型的态势也具有引发意义。今朝，海内三年夜运营商皆处于变革枢纽期。不外，包罗转型最迫切的中国联通(微专)正在内乱，仍然还没有找到一条平坦大路。“好式电疑转型”可否成为中国电疑(微专)业转型的参照物，值得存眷。

电疑龙头最猛转型

本年最年夜的并购案降生正在好国电疑市场。据悉，AT&T的收买价为每股107.5美圆，买卖总额为854亿美圆，收买方法为半现金半股权。支 购完成后，AT&T的CEO Randall Stephenson将指导新公司，时期华纳的CEO Jeff Bewkes将正在收买买卖过渡期 完毕后分开。

该笔买卖曾经正在两个公司董事会集会上告竣共鸣，但仍需求获得羁系机构的核准。AT&T尾席施行民Randall Stephenson估计 羁系没有会给并购形成停滞，并称只需肯做出退让，任何成绩皆能够克制。他以为：“关于我们那两家劣势互补的公司来讲，那是一次完善的收买，将改动传媒业战通 疑业的运做方法，给客户、内乱容供给商、渠讲商战告白商带去齐新的体验。”

材料显现，时期华纳团体是全球最出名的电视媒体企业，旗下具有一系列出名电视频讲，好比CNN、HBO、TNT、卡通收集、TBS等，别的借具有 出名的好莱坞影戏造片公司华纳兄弟。时期华纳具有海量的下量量影视版权资本。那笔买卖将把时期华纳宏大的内乱容库战内乱容建造才能取AT&T普遍的用 户干系、环球最年夜的付费电视用户群体，和壮大的电视、挪动战宽带分收渠讲分离正在一同。

客岁，AT&T以485亿美圆的价钱收买了卫星电视效劳供给商DirectTV，变身成为好国有线电视止业的巨子。AT&T的合作敌手Verizon则正在客岁以44亿美圆收买了好国正在线(AOL)，本年以48亿美圆收买了俗虎的搜刮引擎等中心资产。

不外，云云年夜的并购并出那末简单完成。好国多名国集会员请求对AT&T的那笔买卖停止严厉检查。研讨职员约翰·伯格玛耶则正告 称，AT&T收买时期华纳的买卖将有益于消耗者，AT&T能够会让无线消耗者寓目时期华纳的电视战影戏，而没有需求利用数据量，此举能够会 招致其他供给商建造的视频内乱容低落吸收力。

有动静称，时期华纳曾经赞成，若公司终极承受其他购家比AT&T更下的报价，时期华纳将付出17亿美圆的分离费；假如终极收买受阻，AT&T也将付出时期华纳5000万美圆做为抵偿。

海内巨子“跟风”

电疑企业的转型取变革并不是新颖事，正在中心挪动通讯市场趋于饱战的年夜情况下，海内三年夜运营商也正在做着“来电疑化”的转型。

2010年，中国挪动(微专)采纳基天运营形式展开互联网相干营业，正在天下设坐了包罗四川脚机音乐基天、上海脚机视频基天等正在内乱的九年夜营业基天。客岁11 月，中国挪动旗下的中国挪动互联网有限公司正式建立。别的，中国挪动咪咕文明科技有限公司也正在客岁正式颁布发表挂牌建立，整开旗下音乐、视频、浏览、游戏、动 漫五年夜基天营业。

中国联公则前后正在广东、四川等天设坐音乐、视频等基天。克日又有动静称，中国联通将来将环绕音乐战浏览营业，组建两家自力运营的子公司。动静显现， “两家子公司一家是以中国联通音乐运营中间为根底组建的沃音乐文明科技有限公司，该公司做为中国联通音乐相干营业的同一运营主体，将来将勤奋开展成为音乐 止业的立异发跑者。另外一家是以中国联通浏览运营中间为根底组建的沃浏览文明科技有限公司，该公司做为中国联通浏览相干营业的同一营业主体，勤奋成为泛浏览 财产散开的引发者”。

中国电疑则曾经把散布正在各天的互联网营业基天自力运营，同时天翼视讯公司试面展开各项挪动互联网营业。

运营商天下网总编纂康钊指出，现在挪动通讯市场正趋于饱战，电疑止业开端了一场转型，连续进进文娱市场、数字媒体内乱容市场，从而鞭策电疑企业的多元化开展，挣脱对挪动通讯市场的依靠。

GSMA日前正在最新公布的数字死态体系经济效益陈述中指出，客岁，环球互联网经济代价靠近3.5万亿美圆，略下于天下消费总值的4%。毗连效劳供给 商(即电疑运营商)正在此中的占比仅为17%(5770亿美圆)。更加主要的是，固然互联网毗连支出不竭增加，但毗连效劳供给商得到的代价份额正逐年降落。 比方，好国AT&T、英国电疑、澳年夜利亚电疑进进低于3%的低速开展期，法国电疑、西班牙电疑、日本NTT DoCoMo等国际运营商的支出不竭 呈现背增加。

海内运营商们的日子过得也其实不太好。以中国挪动为例，2012-2015年，该公司的净利润不断呈降落趋向，别离为1293亿元、1217亿元、1093亿元战1085亿元。

康钊暗示，运营商背互联网化、数字化转型的次要缘故原由是互联网公司对运营商传统营业形成了相称水平的打击，出格是OTT营业对电疑运营商语音战疑息营业酿成的打击。

据工疑部公布的数据显现，客岁以去挪动德律风通话量战挪动短疑营业量不断正在连续下滑。腾讯正在“2015微疑糊口利剑皮书”上公布的相干数据显现，微疑每 天的通话量曾经到达2.8亿分钟，整年算下去超越1022亿分钟，以每分钟0.1元的价钱去计较，那个数字已超越了100亿元。

主业仍是副业的专弈

参照AT&T收买时期华纳那一跨界买卖的案例，海内运营商转型仿佛找到前途。康钊以为，那是一种典范的运营商转型方法，即从通讯效劳供给商背互联网内乱容效劳商转型，也长短常故意义的一步，对环球电疑运营商皆能供给没有错的经历。

“已往国资委夸大央企要散焦主业，把互联网内乱容效劳当作副业，招致运营商不克不及做互联网内乱容，此次，AT&T并购案会年夜年夜刺激海内运营商进军 互联网内乱容的决计，将来三年夜运营商做流派网站或消息客户端并不是不成能。不外，三年夜运营商不断对腾讯、阿里巴巴等互联网巨子连结警觉，没有会将办理权拱脚相 让。因而，三年夜运营商战互联网巨子只会告竣一些协作，很易有本质性交融。以中国联通的混淆一切造变革为例，坊间不断传说风闻腾讯能够进股中国联通，不外，即使 协作告竣也极可能是大批进股，中国联通取腾讯会连结间隔。”康钊坦行。

据理解，海内电疑运营商正在15年前便建了几百个都会热线，比阿里巴巴更早规划都会黄页营业。不外，厥后被请求散焦主业，年夜部门退出。2011年，当 时的国资委综开局副局少刘源曾暗示，为了增进央企进步本钱利用服从，国资委将以指导央企散焦主业、做年夜做强为次要目的，细化并分类增强对央企的查核。

中国电疑相干卖力人也暗示，不论是收买仍是年夜范围转型，皆要面对一个羁系的成绩。资深电疑阐发师付明(微专)指出，国企的计谋决议计划、指导人风险义务处置滞 后。电疑运营商固有的传统办理形式战营业开展方法没有顺应互联网的开展，营业开辟流程少，职员办理灵敏度好，鼓励机造不敷，即使吸收了出名互联网企业参加， 也易有所做为，必需完全改动才有时机打破。“实践上中国挪动无数千亿元现金，凭资金气力完整能够做我国最年夜的风投，但实践上该公司仅投资了科年夜讯飞等少数 科技公司。”付明坦行。

北京商报记者 孙麒翔 石飞月/文宋媛媛/造表

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