美图迎解禁首日“大考” 股价险守发行价

最少从今朝看去，市场借已“看懂”好图公司（01357.HK）。不然，适值好图尾个锁定筹马解禁日时，公司便没有会再次遭受一度“破收”的为难了。

6月15日，正在8.5港元的IPO刊行价四周挣扎升降一天后，好图公司的开盘价终极定格正在刊行价钱线上，较上一买卖日下跌6.59%。早盘时期，好图公司一度最低探至8.3港元，跌幅超越8%。

值得留意的是，6月15日是好图2016年12月15日上市后的尾个解禁日，根底投资者宝姿国际所持3650.4万股限卖股分及京基真业控股有限公司所持1.09513亿股限卖股分估计可自在畅通。而正在明天早盘汇合竞价时期，好图公司便已成交1.01亿股，是常日成交的3倍多，此中有1亿股为大批成交，成交价钱是8.5港元，由此可揣度好图或有股东离场。

“股价颠簸为本钱市场的一般表示，我们不断正视公司的根本里的久远开展而非股价一时颠簸。公司正视每个股东，也尊敬他们的投资决议，并努力于为股东缔造久远的代价。”针对昔日股价的颠簸，好图公司如是背21世纪经济报导记者做出复兴。别的，好图圆里借暗示，好图公司的开创人将没有会加持。

无需过分解读

最低探至8.3港元，终极险守8.5港元——解禁尾日的好图股价，仿佛重演了客岁年末开盘尾日的道路。当日，好图上涨3.29%以后一起走低破收，一度下探至8.33港元，终极站正在了刊行价的地位。

时隔半年，好图公司正在解禁尾日再次一度破收，那取机构投资者兜售压力没有无相干。有阐发称，6月15日是好图公司最早的创投PE基金、VC机构等投资者的解禁期，根据好图公司此前总计四轮的融资去看，A轮融资本钱约正在0.35港元至0.56港元之间，最初一轮（D轮）融资的本钱为7.36港元。

“实在关于一切IPO公司而行，解禁日皆相称于一次‘年夜考’，好图解禁尾日股价颠簸一事也无需过分解读，”果果树收集科技有限公司初级阐发师门少晖报告21世纪经济报导记者，“关于投资机构来讲，那便相称于项目结项，很年夜水平上会经由过程加持部门公司股票停止风险躲险，因而年夜跌险些是一定。参考阿里巴巴、腾讯、facebook能够看到，它们皆阅历了一样的工作。”

不外另外一个究竟是，自尾日仄开以后，好图股价正在半年去多次同动，曾正在3月最下降至23.05港元，好图公司市值一度迫近1000亿港元，随后股价不竭下挫，市值从最下970多亿港元跌到现在的361亿港元。

正在此时期，股东加持的动静连续曝出。本年5月，好图股价下挫之时，好图公司董事少蔡文胜之子Cai Rongjia被曝几次加持，没有到半年内乱套现逾9亿元。不外，蔡文胜正在本年3月的好图公司功绩阐明会上暗示，6月持股解禁时本人没有会加持。

不外，环绕好图股价远半年去连续颠簸的态势，门少晖以为，那正在必然水平上仍是表现出中界对好图红利才能的担心。“今朝，好图公司仍处于吃亏形态，且红利形式不敷明晰。”门少晖背21世纪经济报导记者指出，“好图2016年超越90%的支出滥觞是好图脚机贩卖，硬件红利空间自己便不竭正在紧缩，靠硬件红利的远景并非出格开阔爽朗。”

电商或可红利

“红利形式不敷明晰”、“红利思绪明白，但完善将变现干系较好保留下去的产物”、“支出次要去自脚机”……正在21世纪经济报导记者采访过程当中，那险些是业内助士公认的对好图公司的评价。

那也易怪好图CFO颜劲良曾慨叹，从IPO至古，根本上全部市场出有看懂好图公司。本年3月战5月，好图公司接连扔出好展、好拍的“边看边购”功用及“好拍M方案”，开端了正在电商、短视频变现上的探究之路。不外，市场仿佛照旧不敷购单。“小我私家没有是出格看好，支出短时间内乱仍去自脚机。”一名不肯签字的投资机构人士报告21世纪经济报导记者。

“中界对好图有几个曲解：第一，好图的产物十分简朴，险些出有甚么合作壁垒；第两，好图只是东西公司，代价有限；第三，好图有许多用户，可是不克不及赢利。”颜劲良此前暗示。

但好图本身其实不那么以为。正在颜劲良看去，好图系列APP取其他合作敌手比拟远远抢先，枢纽正在于数据量、交际属性战贸易形式。“我们每月会发生超越60亿张照片，一年超越600亿张的照片，那些数据皆能让我们构成十分年夜的合作壁垒。”颜劲良指出，“好图APP固然是东西，但区分于别的东西的处所正在于，用户不只会发生内乱容，借会停止分享，从某种水平上而行，我们身处于交际上游。”

别的，颜劲良借夸大，坐拥宏大用户的好图，不只具有展现告白、整开营销效劳、疑息流告白，借设置了好拍曲播的假造讲具及电商仄台，并推出了智能硬件产物，“怎样能够赚没有了钱，只是工夫的成绩”。

不外，正在手艺、视频、交际、电商圆里下工夫的好图，短时间内乱仿佛照旧易以完成红利。“经由过程贩卖脚机硬件动员团体红利的能够性没有年夜，野生智能手艺圆里如今很少有公司可以红利，好图短时间内乱必定是以投进为主，”门少晖指出，“短视频交际那块一样很易，今朝全部止业皆很易红利。”

正在门少晖看去，好图经由过程电商红利较有能够。因为好图电商次要做的长短自营仄台，这类形式的长处正在于没必要投进物流等圆里的巨额本钱，同时可以支与告白战买卖佣金将用户流质变现，“操纵本身正在女性用户圆里的积聚，主挨女性垂曲电商，那是今朝最能够变现的范畴。”