亚马逊高管解读财报： 期待着与全食超市团队合作

天下总裁网讯 亚马逊昔日公布了2017年第两季度财报，随后召开了阐发师德律风集会，公司尾席财政民布莱恩-奥我萨妇斯基（Brian Olsavsky）战投资者干系主管达林-曼僧（Darin Manney）列席了德律风集会，引见了公司第两季度的运营战财政情况，并现场答复了阐发师发问。

以下是德律风集会问问部门择要：

下衰阐发师西斯-特里（Heath Terry）：请道道第三季度的投资方案。正在此之前，您曾经供给了闭于最年夜范畴的投资排序的一些定性指点，可否分离第三季度的指点战第两季度的投资状况道些详细的工具？

奥我萨妇斯基：起首，我念提示各人的是，第三季度凡是是停业利润较低的一个季度，由于我们正正在为第四时度的沐日顶峰期做筹办。另外一个静态状况是，取客岁相似的是，我们新物流中间有很年夜一部门是正在本年下半年上线的，此中许多是正在第三季度完成的。因而，为了让各人有一个分明的熟悉，亚马逊曾经完成的物流收集大概道批发战FBA从我们的堆栈中收回的货色组开占比曾经靠近40%。那是客岁的状况，本年借正在持续。客岁，我们增长了30%的堆栈里积去处置分外的收货量，此中约莫80%是正在客岁年末投进利用的。那便是我客岁那个时分提到的。

本年显现出相似的静态，我们的物流堆栈里积将增长80%阁下，年夜部门会正在本年年末上线。以是，那是一个很年夜的增加。我念道的别的一面是视频内乱容。正在客岁的视频内乱容中，我夸大了一个究竟，即2015年下半年至2016年下半年时期视频内乱容会年夜幅增长。本年上半年的年夜部门工夫仍显现出这类情况，第三季度的视频内乱容一样会完成环比增加战同比增加，那也包罗正在那份指点中。

除此以外，我们不克不及给出更详细的疑息了。只能道年夜投资范畴仍旧正在不竭增长物流才能，以满意FBA营业的微弱增加。我借要指出的是，AWS利用率的微弱增加促使我们减年夜了对根底设备的本钱投进，我们将正在将来12个月里成立更多资产租赁营业。到第两季度终，资产租赁营业较客岁同期增加了71%。那便是效劳营业的情况，我们最年夜的AWS效劳利用率加快进步，天文扩大的速率也愈来愈快。

Robert W. Baird阐发师科林-艾伦-塞巴斯蒂安（Colin Alan Sebastian）：我提一个闭于食物纯货分类的成绩，我们近来传闻了一些动静。详细来讲，那能否意味着亚马逊的死陈计谋曾经发作了变革？我们能否该当增长更多差别的形式好比增长更多的与货面战真体店以满意遥远客户群体的需供？大概勤奋低落家庭收货的本钱瓶颈？

奥我萨妇斯基：起首，正如达林提到的那样，假如把齐食超市思索出去，状况便差别了。那项收买买卖还没有完毕，因而我们正在订定功绩指点时临时未将齐食超市的身分思索出去。可是我们对那项收买买卖感应镇静并等待着取齐食超市团队协作。我们以为，他们跟我们一样以主顾为中间，他们成立了一项巨大的奇迹，存眷量量战客户。因而我们很快乐能取他们协作。闭于亚马逊死陈计谋的成绩，我要道的是，它取Prime Now战我们其他的营业一样，我们信赖处理计划没有行一种，因而我们正正在测验考试许多差别的形式，从Amazon Go的与货面到正在线订购配以Prime Now战Amazon Fresh供给的收货上门效劳。

我们将亲密存眷客户的反响。到今朝地位，我们看到的客户反响使人合意。我们以为那是很有代价的，那些皆是贵重的效劳，Amazon Go借出有完成测试，可是其他效劳皆曾经正式运营了。最主要的是，我们等待着将全部齐食超市团队和他们正在优良客户效劳圆里的优良名誉增加到我们的效劳中去。

好银好林阐发师贾斯汀-波斯特（Justin Post）：我提两个成绩。第一个成绩取您们给出的功绩指点有闭，第两季度增长了开收，有甚么需求出格阐明的吗？好比印度的营业？第两个成绩闭乎更年夜的计划，我念明白为何真体店对亚马逊来讲是故意义的。为何那是对将来本钱的主动操纵呢？

奥我萨妇斯基：便第两季度而行，我们对营支战产物销量加快增加感应倍受鼓励，特别是北好地域的增加最为较着。我们以为那取Prime效劳的增加战该仄台的提高取胜利有很年夜的干系。别的，需求指出的是，AWS放慢了运营率，从客岁第两季度的140亿美圆增长到本年的160亿美圆。因而我们也发明那项营业的营支完成了汗青最下的季度环比增加率战同比增加率。那项营业的毛利润率也进步了130个基面。

以是正如您指出的那样，取客岁同期比拟的区分次要是由我们正在功绩指点中提到的投资战我们将持续停止的投资鞭策的。物流才能战物流效劳、数字视频、Echo战Alexa、Echo装备战Alexa仄台、印度营业、AWS根底设备的成立等等我提到的一切工具，更没有要道Prime Now、Amazon Fresh战Prime的各类祸利了。

我们的确看到员工人数同比年夜幅增长，那个增加率到达了42%；而正在已往，我要道年夜部门员工人数增加皆是由营业雇用鞭策的。我以至道过，总部或处事处已往的雇用次数皆低于营支增加程度。如今，我们看到的是硬件工程师战撑持AWS战告白的贩卖团队加快强大。以是，是的，那两类岗亭的增加速率实践上曾经超越了公司功绩增加速率。以是我们借正在增长员工，胜利天雇用到多量人材并将他们分派到一些十分主要的项目战里背客户的效劳部分。

正在真体店营业圆里，正如我正在答复上一个成绩时所提到的，我们正正在测验考试各类形式。您们曾经看到了真体书店，我念道的是，这类支益一样存正在，我们有一个粗选书目浑单，让人们有时机理解战体验我们的装备特别是Echo，让人们亲眼看到它们。我上周来了西俗图的店肆，我发明三分之一的主顾站正在Echo装备四周，理解那些装备的利用方法和怎样取它互动。因而，我得到了第一脚的客户反响，我念那便是真体店如今带给我们的益处。

花旗环球市场阐发师马克-梅伊（Mark A. May）：可否形貌以至量化阐明物流根底设备投资的状况？实在，您们正在5月份对AWS的价钱做了一些调解，可是第两季度的增加相称没有错，可否道道下调效劳价钱对第两季度增加形成了多年夜的影响？您们正在订定第三季度功绩指点时，能否正在建模时思索了那些身分？

奥我萨妇斯基：我先答复第两个成绩。是的，我们曾经下调了AWS的效劳价钱，并且我们将持续下调价钱，一圆里下调效劳价钱的尽对数字，一圆里推出更多新的效劳，那些效劳能够会蚕食价钱相对更下的其他效劳的份额。从那个角度来讲，第两季度战第三季度皆出有甚么值得留意的。物流圆里的投资，我不克不及背您流露物流撑持中间战物流中间各自占的投资份额。我可以报告您的是，最年夜的静态是亚马逊物流中间增长了40%，那是从客岁到本年的增加。

那是环球的数据，我们很快乐看到FBA项目获得胜利。我们以为那跟物流堆栈里积增长了30%以上有闭，如您所行，那内里的确包罗了收货类中间和一些增长的设备战新功用。那便是我如今可以报告您的。我以为，我们对FBA项目标停顿十分合意。它对Prime带去了主动的增进感化，我们以为Prime战FBA皆能自我强化。我们明白客户们十分喜好它，FBA为客户们增长了分外的挑选。以是我们喜好把那些效劳分离正在一同，我们将勤奋让它们以一种下效的方法取物流才能相婚配。

摩根年夜通证券阐发师讲格推斯-安慕斯（Douglas T. Anmuth）：正在AWS价钱下调的状况下，第一季度明显是价钱下调后的第一个完好季度，可是正如马克所道的，它看起去跟第两季度一样，状况的确不变了一些。您可否道道您能否看到产物销量因而而上降和企业客户正在价钱更低的状况下能否主动天将销量转移到云上？其次，当您们给Prime增加更多的功用时，Prime会员效劳关于消耗者而行的代价仿佛会持续增长。可否道道您对Prime会员效劳包年价钱的弹性的一些观点？

奥我萨妇斯基：便Prime的价钱来讲，我如今出有甚么可弥补的了。我们以为，我们天天皆正在增长Prime会员效劳的代价。因而它会变得愈来愈有代价。正如我们所道，那是批发业中最划算的买卖。至于AWS，是的，我们的确看到客户利用率很下。一样，正如我之前所道的，第两季度运营率从140亿美圆上降到160亿美圆，同时我们的支出也呈现了最年夜的环比增加战同比增加。我们一切年夜型效劳的利用率实践上皆正在加快增加，它们正以快于我们的营支增加速率的速率开展强大。索僧，您看到了很可不雅的利用率数据。我们看到AWS客户正在已往的一年半工夫里将30多个数据库转移到了云上。

我们签下了一些十分年夜的客户，好比Ancestry、High Tail、减州理工年夜教等等，我们十分骄傲。因而，企业开展势头的确十分微弱。我们将持续开拓新的地域市场。正在没有暂的未来，我们将正在法国、中国、瑞典、中国喷鼻港战东部第两个当局云地域开设五个地域市场。我们对那项营业的开展势头感应合意。退一步道，固然订价很主要，可是我们凡是是由于我们的功用战立异程序而被客户挑选的，立异速率不竭放慢。本年上半年便是云云，我们推出了许多新效劳战新功用。我们借明白，客户以为我们的协作同伴战客户死态体系和我们所具有的经历也很有代价，我们正在那个范畴运营的工夫比其他任何公司皆要恒久。

RBC本钱市场阐发师马克-马翰僧（Mark Mahaney）：AWS的营支增加险些出甚么变革，可是AWS的停业利润率却低于我们的预期。我以为那有面出人意表，可是厥后我也发明，科技战内乱容所占的比重很年夜，那取我们战其他一些阐发师的预期恰好相反。那末，假如AWS的红利才能有甚么变革的话，可否具体道道您的观点？

奥我萨妇斯基：正如我们凡是所道的那样，那些利润率会发作颠簸，每一个季度皆纷歧样，但是总会跟投资、价钱下和谐本钱效益有干系。因而我念道的是，您正在第两季度看到的对利润率形成最年夜影响的身分是本钱租赁下得到的资产增长了71%，此中年夜部门跟AWS营业有闭。我们增强了根底设备建立以顺应年夜范围的利用率增加战天文扩大。那正在手艺战内乱容上皆有表现。正在市场营销圆里，假如您来看一看营销收入，您会发明它也增长了，那是由AWS战告白贩卖团队扩展酿成的。以是我要指出的是，那两种状况对第两季度停业利润率酿成的影响能够比一般状况下的影响更年夜。

摩根士丹利阐发师布莱恩-诺瓦克（Brian Nowak）：第一个成绩，跟着您们持续为更多的Prime Now市场供给一小时到两小时的收货效劳，可否道道您们曾经正在物流圆里碰到的应战和您们是怎样克制它们的？您们能否以为一小时到两小时的收货效劳会正在来岁成为一项范围更年夜的营业？您以为您们需求克制的最年夜应战是甚么？第两个成绩预会员效劳支出有闭，第两季度的会员效劳支出仿佛再次微弱增加，超越了50%。可否道道是甚么鞭策了那部门支出的加快增加？是Prime会员效劳吗？仍是此外甚么身分？

奥我萨妇斯基：我先答复您的第两个成绩。第两季度的会员效劳支出同比增加率为53%，比第一季度52%的同比增加率有所进步。因而，我们将持续看到Prime会员微弱增加。那是最次要的身分。别的，那此中借包罗其他一些定阅效劳，好比有声读物、电子书、数字视频战数字音乐。重申一下，我念道的是，我们对Prime会员增加状况十分合意，从客岁第四时度到第两季度，这类增加趋向不断连结得十分不变。

闭于Prime Now的第两个成绩，如今Prime Now曾经推行到8个国度的50个都会。我们不竭进修战积聚经历。每一个都会的详细状况皆没有太一样，每一个都会的修建物的形状、范围战稀度皆纷歧样。因而，我们正在开展的时分进修，也正在开拓国际市场的时分进修。那是客户喜欢的一项效劳。但它没有是一项便宜的效劳，并且我们也有收货本钱战道路稀度。一样，我们对我们看到的停顿感应合意，我们将持续扩大，我们将勤奋让它成为一款极具代价的Prime效劳、一项Prime会员祸利、一项低本钱的营业。

BMO本钱市场阐发师丹僧我-萨我受（Daniel Salmon）：您们的告白贩卖职员增加的速率比全部公司的员工总数增加速率皆要快。以此为跳板，请道道自助贩卖效劳取贩卖职员的准确组开是如何的？第两个成绩是，我念明白Echo Show的用户戴着它的时分，您有甚么设法？取本初装备比拟，您能否看到了一些出格差别的用户举动？

奥我萨妇斯基：如今道Echo Show借为时髦早。正如您所知，我们正在6月下旬才开端收货，可是我们对视频屏幕、动静功用战视频功用的潜力战附减功用感应十分镇静。我本人也用过，觉得十分棒。我以为那是一个很年夜的前进，可是跟着工夫的推移，我们会得到更多的客户反应。正在告白圆里，从手艺上讲，我道的是贩卖步队的增加速率超越了营业自己的增加速率，那个增加速率凡是正在42%阁下，贩卖团队次要集合正在AWS战告白部分。因而，我们开辟了自助效劳东西，我们念尽量天进步那些东西关于客户战告白商的服从，可是我们也意想到，我们也需求取客户停止实践的贩卖打仗。因而那是一个组开，我不克不及阐明那个组开中的两个构成部门所占的比例，但我以为那两个构成部门皆正在增加。

瑞银证券阐发师埃里克-开里丹（Eric J. Sheridan）：第一个成绩，可否道道鞭策国际营业本钱上降的天文地位或种别扩大圆里的身分？第两个成绩，第两季度的股权鼓励不管是环比仍是同比皆年夜幅增长，能否有甚么有机或非有机的身分鞭策了股权鼓励开收的增加？

奥我萨妇斯基：我先答复第两个成绩。是的，正如您正在消息稿或财报中所看到的，第两季度的股权鼓励收入为12亿美圆，取第一季度7.92亿美圆的收入比拟较着增长，同比增加率为51%，比拟之下，第两季度的员工人数同比增加率为42%。取第一季度比拟环比增加是由于我们会正在每一年的第两季度收放员工限卖股。因而那是一个一般的变革。51%的同比增加趋向也是一般的，由于我们招募了更多的员工并且调解理解约准备金率。我们看到解约状况削减了，那关于我们留住员工来讲是个好兆头，可是您必需调解解约准备金率。因而那是第两季度的另外一个影响。

正在国际市场运营利润率上里，我将退一步来说我们正在北好地域的投资，固然我们正在国际市场上也停止了那些投资。Prime会员祸利包罗Prime Video（别记了我们正在客岁第四时度里背200个国度推出了Global Video效劳）、Prime Now、Amazon Fresh、FBA营业的增加、为了进步Prime效劳的吸收力而给批发战FBA增长的挑选、物流战相干的物流本钱、和为了低落价钱战放慢收货而做出的不竭勤奋。那皆对Prime效劳正在北好市场战国际市场的增加趋向形成了影响。因而，正在某些圆里，我们正在性命周期晚期给国际优良客户供给的祸利比我们正在北好市场供给的祸利要多一些，由于那些祸利正在北好市场推出的工夫要早一些。

另有印度，正如我之前所提到的，我们持续正在印度投资。我们对印度的卖家战客户获得的停顿感应快乐，我们布满期望，我们看到了宏大的增加动力战胜利，我们将持续投资，我们派出了一些最优良的人材来挨理印度的营业。

Jefferies阐发师布莱恩-菲茨杰推德（Brian P. Fitzgerald）：您之条件到，新的物流中间需求必然的工夫去劣化。我们可否以为道路劣化需求一年多的工夫？跟着您们持续调解范围，将数据供给给机械人、Kivas战野生智能机械进修，新物流中间的劣化速率会放慢吗？

曼僧：不论是经由过程主动化仍是我们多年去得到的经历，每当我们将新的功用参加到收集中，我们便会变得更下效。我们仍旧要道，详细的新设备要到达某种收集服从仍是需求3年或颠末3次顶峰期间，那跟全部收集跟着工夫的推移提拔服从的速率好未几。因而那是一个宏大的组开，我们喜好可以带去新功用的立异，可是那个完成的速率跟从前比拟是好未几的。

奥本海默阐发师杰森-赫我祸斯泰果（Jason Helfstein）：第两季度的其他支出占比取第一季度战客岁同期比拟皆有所低落，那是甚么缘故原由酿成的？您方才提到真体店战展现新装备的成绩，那能否意味实在体店的占空中积会比力小？

奥我萨妇斯基：没有，其他支出没有是如许。它指的是告白战其他一些支出好比结合品牌信誉卡买卖。我念道的是，正在已往的三个季度里，告白支出的增加不断很微弱，并且相称不变。以是那个数字会变更，可是其他项目里另有其他许多招致颠簸的变革果子。

我小我私家以为，我们能够将新装备看做是一项主要资产，但我没有念贬低书店里的其他商品和筹谋粗选战书店设想上的立异的代价，我们正正在测验考试差别的形式，评价差别的范围，像其他真体店批发商一样存眷店肆单元占空中积营支数据。我们借出有完整肯定这类形式，我们借正在持续实验，看它运营的结果和怎样做到不同凡响。（编译/林靖东）