用友网络转型互联网：三大领域持续“烧钱”亏损扩大

2015年1月26日早间，用友硬件（600588，SH）公布通告称，公司称号由“用友硬件股分有限公司”变动为“用友收集科技股分有限公司”。今朝，用友转型已止至半途，但其正在“硬件+”、“企业互联网效劳”取“互联网金融”三年夜范畴的宏大投进并已使公司红利，反而吃亏扩展。

克日，用友收集公布的中报显现，公司2016年上半年完成停业支出 17.40 亿元，同比增加14.8%；完成回属于上市公司股东净利润-1.80亿元，吃亏额同比增长1128万元。此中借包罗上半年得到当局补贴的2345.23万元战删值税退税1.33亿元。用友收集注释吃亏扩展的缘故原由称，次要缘故原由是陈述期连续减年夜对企业互联网效劳营业战互联网金融营业的投进，两项投进开计4.16亿元，同比增长2.05亿元。

用友收集董事少兼CEO王文京本年正在承受媒体采访时暗示，2015年是用友互联网转型的起跑年，2016年则是其新计谋的深化施行年，期望经由过程勤奋完成客户数目、停业范围上的打破，用友的目的是要用三年工夫完成此次的互联网转型。

值得一提的是，做为硬件止业的指导者，用友收集受疑息化海潮鞭策，曾正在企业办理（ERP）硬件市场获得史无前例的胜利，但其背互联网转型的计谋投进很年夜产出却不睬念。对此，《逐日经济消息》记者致电用友收集初级副总裁郑雨林。他暗示，“成绩已支到，请等复兴。”不外，停止记者收稿已支到回应。

别的，关于用友收集从硬件转型互联网企业的历程战理想数据，记者发明，险些一切的海内券商阐发师皆公布陈述看多，但瑞银、下衰等外洋的券商阐发师却以为用友转型“烧钱”太多影响后绝功绩，因此得出中性以至看空的结论。

转型之互联网新营业 功绩下增加去自下投进

中报显现，本年上半年，用友收集的企业互联网效劳营业支出为4083万元，同比增加201%；互联网金融效劳营业完成支出7175万元，同比增加224%。停止6月终，企业互联网效劳营业客户数超越128万家，较2015年底增加60%；互联网金融效劳营业中的付出营业买卖金额超越138亿元，同比增加345%；网贷拉拢买卖仄台效劳营业的乏计拉拢成交62.4亿元，上半年新删拉拢成交金额31.9亿元，比2015年末增加105%。

看着那些下生长的数字，用友收集转型仿佛获得了没有错的成就，但究竟上，正在那些明眼数据背后，是用友收集新删4.16亿元投资的成果。中报显现，本年上半年，用友正在互联网金融战效劳两项营业开计获得的支出为1.13亿元，而投进为4.16亿元，投进产出率为27.16%。

别的，客岁受转型计谋调解的影响，用友收集对互联网新营业的投进到达了8.02亿元，正果云云，用友收集客岁完成回属于上市公司股东的净利润为3.24亿元，同比降落幅度为41.2%；扣除非常常性益益后的净利润为1.06亿元，同比降落幅度为79.5%。捐躯净利润获得的报答是：互联网效劳完成支出为8695万元、互联网金融营业支出为8109万元，但投进产出率也仅为21%。也便是道，正在近来一年半工夫内乱，用友正在互联网新营业圆里每投进10元钱，产出没有到3元。

8月13日，正在中国企业互联网年夜会上，王文京流露，今朝企业互联网营业基数较小，可是增加很快，公司将把企业互联网效劳提高到1000万以上的企业战构造，企业互联网营业估计三年内乱可成为公司主停业务滥觞。

固然王文京对用友收集的转型布满自信心，但究竟上，“用友没有是互联网身世的公司，能把企业互联网做得怎样？”是年夜大都人对用友收集转型的核心成绩。

对此，王文京正在上述年夜会上注释讲，“用友颠末几年的理论，正在企业互联网圆里具有各圆里的劣势，好比能构成散硬件、云效劳战金融于一体的组开效劳。究竟结果能把那三类产物组开起去，同时效劳一家企业的供给商仍是未几的。”

比照用友战其老敌手金蝶的数据，也能够看出用友转型的困难。正在中国企业办理硬件止业素有“北金蝶，北用友”的道法，两家企业拼杀了20多年。陪伴着企业互联网化海潮的降临，做为传统硬件止业巨子的金蝶战用友也主动拥抱互联网。

不外，正在市场计谋挑选上，单方却“亨衢晨天，各走一边”。金蝶订定了“ERP+云效劳，加快背挪动互联网转型”的计谋，而用友则提出了“互联网效劳+互联网金融”的转型标的目的。

8月17日，金蝶国际（00268，HK）公布的2016年上半年财报显现，公司营支为9.13亿元，此中ERP营业支出为7.18亿元，同比增加6.2%，云效劳营业同比激删138.3%，完成1.95亿元的支出；毛利润同比增加20.9%，达7.25亿元，毛利率为79.3%；完成回属股东净利润增加47.2%，到达1.35亿元。

可睹，正在净利润圆里，金蝶国际比用友收集更胜一筹。别的，金蝶国际的云支出也初次打破团体团体支出占比的20%，转型看起去好事多磨。从数据上看，2015年互联网新营业占用友收集的总营支比例为3.77%，现在年上半年占比上降至6.49%，三年内乱要将新营业开展成为主业滥觞，用友转型之路另有一段间隔。

转型之友金所P2P 互联网金融营业遭受羁系

友金所是用友互联网转型的主要一环，但P2P正遭受羁系。

公然材料显现，用友收集互联网金融的次要运营形式是操纵互联网手艺战疑息通讯手艺完成资金融通、付出、投资战疑息中介效劳的新型金融营业形式，次要包罗付出营业战P2P营业。此中，P2P营业经由过程用友收集旗下的投融资仄台友金所展开。

《逐日经济消息》记者登录友金所民圆网站看到仄台上的产物数目只要四款，即YY活钱（相似于余额宝）、YY理财、友金e富和债务让渡，产物的年化支益率正在7%~12%。实在，如许的支益率正在浩瀚的P2P仄台中其实不吸收人。

实践上，友金所仄台上开卖的产物只要YY理财，友金e富不但独购置，一切YY理财的标的皆滥觞于友金e富，而且是主动招标的。

值得留意的是，正在P2P止业阅历文明发展后，强羁系时期曾经降临。8月24日，银监会会同工疑部、公安部、国度互联网疑息办公室等部分研讨草拟的《收集假贷疑息中介机构营业举动办理久止法子》（以下简称《法子》）划定，收集假贷金额该当以小额为主。统一天然人正在统一收集假贷疑息中介机构仄台的告贷余额上限没有超越群众币20万元；统一法人或其他构造正在统一收集假贷疑息中介机构仄台的告贷余额上限没有超越群众币100万元；统一天然人正在差别收集假贷疑息中介机构仄台告贷总余额没有超越群众币100万元；统一法人或其他构造正在差别收集假贷疑息中介机构仄台告贷总余额没有超越群众币500万元。

上述划定会对友金e富发生比力年夜的影响。据该产物的项目疑息，友金所寻觅优良小额存款目的客户，次要客群是利用用友财政硬件、ERP硬件的小微企业主客户。项目标特性是小额分离，风险可控，每笔营业最下没有超越50万元，均匀每笔营业正在20万元阁下。

年夜隐基金前海晟达投资总监金银紧便暗示，“P2P的确会受政策影响很年夜，由于政策团体正在支松。对用友收集那块营业，我们的概念是看空。”

9月19日，记者看到友金所仄台上处于借款阶段的友金e富项目标投资列表中，许多项目标金额皆超越20万元，较着取《法子》划定相违犯，比方：编号为LA20160919000048的产物金额为35万元、编号为LA20160919000045的产物金额为40万元、编号为LA20160919000046的产物金额为50万元。

对此，友金所客服职员注释称，“《法子》下收以后会有一个整改工夫，12个月以后假如国度政策肯定是那样划定的，我们也会根据国度请求调解。”

别的，上述《法子》十分明白天把P2P定位成现有金融系统的弥补，将来P2P营业的开展空间除小我私家小微存款、两脚车贷、消耗金融等范畴中，所剩无几，而且那些细分范畴正在P2P文明发展的几年中，早已沦为白海。

一名证券止业人士正在浏览完用友收集的中报后报告记者，“功绩出有太多明面，而且如今转型P2P，我小我私家以为机会有面早了，并且如今羁系较宽，以是用友规划P2P正在市场上的影响力和红利才能城市挨扣头。比照搜狐旗下搜易贷、安然旗下陆金以是及宜疑，用友正在机会上仍是缓了半拍。别的，正在企业效劳范畴，用友对应腾讯、阿里巴巴等，但又缺少流量劣势。”

转型之企业级效劳 面对阿里、腾讯合作

企业级效劳是用友转型的别的一个主要标的目的。

市场研讨机构Gartner称，正在环球企业中布置的下度定造化的ERP体系到2016年或将成为“遗留”硬件，可以满意企业一切需供的散成化ERP体系现在正正在被新兴的云处理计划所替换。

比年去，SAP、Oracle，以至包罗金蝶国际正在内乱的企业皆正在云端播种颇歉，SAP经由过程频仍并购进进云端效劳市场；Oracle为了顺应云端布置将90%的代码停止了重构；金蝶国际也正在背云计谋转型，本年上半年完成了1.95亿元的支出。而用友收集正在云真个规划则是经由过程取阿里巴巴的协作。

2015年7月29日，用友收集战阿里巴巴团体正式告竣计谋协作。按照和谈，正在云计较范畴，用友旗下多款产物将逐渐迁进阿里云，阿里将连续赐与用友收集必然的免费阿里云资本，用友能够正在云上背企业供给SaaS（硬件即效劳）化的效劳。企业将可一站式得到阿里云供给的云计较撑持，和用友收集供给的多样化止业处理计划。

做为中国硬件止业的龙头企业，投资者更期望看到用友收集成为一个指导者而没有是跟从者。不外，根据中报用友收集云效劳的营业支出去看，用友收集的足步以至借出有跟上金蝶国际。

除云效劳营业的临时落伍，用友收集正在企业级市场的开展也并不是好事多磨。当年夜大都互联网公司借正在收力消耗互联网时，互联网巨子阿里巴巴战腾讯等早已将重面转背了企业级市场。

按照Strategy Analytics的最新研讨陈述，环球挪动SaaS市场范围将从2016年的209亿美圆增加至2021年的379亿美圆。面临企业级市场几百亿美圆的年夜蛋糕，发迹于消耗互联网的腾讯取阿里巴巴战发迹于硬件市场的用友收集连续开端规划交际取协同范畴。

5月31日，用友收集颁布发表建立交际取协同办公效劳奇迹部，并以“企业空间”为中心，整开“企业+”、“有疑”和“M+”，将构建年夜中型企业及构造交际取协同效劳仄台，公布用友收集最新的交际取协同计谋。

具有不异功用的，另有本年4月腾讯上线的企业微疑1.0和阿里团体的“钉钉”。交际取协同是抢占企业级市场的枢纽，期望从消耗市场进进企业级市场的阿里巴巴战腾讯，和期望背企业互联网转型的用友正在该范畴必将有一场凄风苦雨。

取阿里巴巴战腾讯那些互联网巨子比拟，用友收集多年去积聚的200多万家企业的劣势借将存正在吗？那是一个值得考虑的成绩。（每经记者 凌建仄 练习记者 王晶）

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