在线旅游格局未定 谁将主导下一个行业大并购？

文/天下总裁网 韩依平易近

正在线旅游止业保持远一年的长久安静冷静僻静，能够行将被本钱层里的兼并预期及营业层里的剧烈对立所突破。

一周前，携程颁布发表将经由过程公然、私自贩卖股票战可转债的方法，召募约20亿美圆的资金，用于撑持投资战并购。

携程此番募资正值市场的敏感时辰，没有暂前好团面评旗下酒旅奇迹群传出分拆动静，那激发了中界闭于其将取携程兼并的推测。

不外，面临中界推测，好团面评酒旅奇迹群总裁陈明及携程年夜留宿奇迹群CEO孙茂华前后对天下总裁网承认了“兼并”传说风闻。

但携程募资搅治的一池秋火，并已因而而安静冷静僻静下去。擅用本钱手腕且脚握20亿美圆现金的携程，此次对准的猎物是谁，牵动着止业敏感的神经。

同时，途牛也于此前颁布发表1.5亿美圆股票回购方案，有闭其能否方案公有化回回A股市场的推测也随之而起。

另外一圆里，各圆正在本钱市场的会谈停顿正在不竭变革，携程、途牛、好团以致同程等公司之间仍然有着各类并购能够。假如思索到旅游止业的巨额吃亏场面，相似出止市场的新的并购整开将不成制止。

携程的解除法

好团面评、途牛、同程皆曾被推测为是携程的收买工具，但这类推测跟着梁建章的亮相变得空中楼阁。

本周，携程董事局主席兼CEO梁建章初次对中回应暗示：“携程投资的企业，将以红利为导背。”并夸大，“市场传行携程将收买好团旅店，没有契合今朝的状况，好团旅店已红利的道法，实际上是一个真命题。”

此番亮相下，短时间去看，携程取好团面评已无兼并能够，同时，“将以红利为导背”的投资战略，也意味着今朝仍正在吃亏的途牛没有正在携程的收买目的之列。

不外携程的收买目的并不是无迹可觅，关于募资目标，携程通告中给出的注释是：营业有机增加，正在互补营业便利的投资战并购，和其他企业普通用处。

而孙茂华正在背天下总裁网回应兼并传说风闻时曾暗示，“从将来规划的角度看，携程肯定将会增强正在低星市场的投资力度。”同时梁建章亮相，从今朝的态势去看，如今的连锁旅店均已从好团下线。

低星旅店市场是携程系取好团面评争取的次要工具，而经济型连锁旅店是低星旅店市场主要的供应圆，假如携程系策动连锁旅店团体断供好团面评，将对好团面评的旅店预订营业发生很年夜影响。

谁是猎物？正在携程系取好团面评的那场低星旅店市场争取战中，携程取海内几年夜连锁旅店团体存正在的本钱联络不成无视。

起首，铂涛取携程配合持有艺龙股分，并存正在本钱联系关系。2015年5月份，携程联袂铂涛收买Expedia持有的62.4%艺龙股权，此中携程收买艺龙37.6%股权，成为艺龙最年夜股东，铂涛到场收买后也持有艺龙30%股权。

铂涛团体联席董事少郑北雁曾就任于携程，2013年郑北雁等人配合组建铂涛旅店团体，携程具有Keystone4%的股分。Keystone于2013年取铂涛团体旗下的7天连锁旅店公司完成兼并。

2015年9月，锦江国际取铂涛团体签署和谈，收买铂涛81%股权，单方兼并成为海内最年夜旅店团体，经由过程取铂涛此前的本钱联络，携程取那一旅店团体也因而存正在本钱干系。

别的，如家旅店团体开创人季琦为携程四位开创人之一，而华住旅店团体前身汉庭，也为季琦一脚挨制的旅店品牌。2009年，携程战如家圆里告竣融资和谈，如家以5000万美圆的价钱背携程定背刊行股票。买卖完成后，携程持有18.25%的如家股分，成为如家第一年夜股东。

客岁12月，尾旅以总价110.5亿元收买如家100%的股权，买卖完成后，尾旅旅店团体成为仅次于锦江国际的海内第两年夜旅店团体。

从今朝携程开释的旌旗灯号看，偷袭好团面评的套路取此前偷袭来哪女相似：从上游供给端动手。而正在扑朔迷离的本钱运做后，携程究竟上取海内第1、第两名的旅店团体均发生了本钱上的联络。那是其冲击好团面评酒旅奇迹的主要本钱。

分离携程的合作思绪取下管亮相能够揣测，删持旅店团体股分，减年夜对上游的掌握力度是一个能够的投资标的目的。

途牛的下一站

携程的20亿好金并非那场变局中的独一变数，固然仍正在吃亏的途牛能够没有是携程的投资标的，但途牛的将来仍然存正在多种能够。

上月尾，正在宣布本年两季度财报后，途牛颁布发表了1.5亿美圆股票回购方案，途牛下管并已对回购方案的企图给出任何回应，那个举措激发中界闭于途牛回返国内乱本钱市场的料想。

客岁11月23日，海航颁布发表5亿好金投资途牛。而据天下总裁网理解，海航投资途牛后，深度涉足了途牛将来的开展。

当前，海航正正在测验考试买通线上线下营业构建O2O形式，将旗下航空、旅店、游览社、正在线旅游网站整开，正在那个过程当中，途牛是一颗主要棋子。

正在客岁告竣的协作中，除5亿美圆投资中，海航取途牛借挨成了计谋采购和谈。海航旅游正在包管市场公允准绳条件下，将以劣惠前提背途牛供给旗下航空、旅店战公事机等优良旅游资本。途牛将依托海航旅游正在财产链资本上的劣势，停止响应采购，估计两年内乱旅游资本采购金额将很多于1亿美圆。

本年以去，途牛前后颁布发表取都城航空完玉成渠讲协作，都城航空机票资本完成取途牛天接产物的主动化静态挨包；同时，途牛下调进军正在线机票、旅店预订市场。那些行动背后均有海航的影子。

海航旅游板块线下有凯洒旅游，正在团体的O2O年夜计谋下，没有解除存正在线上线下资本整开的能够性，而途牛身正在此中，也因而具有了更多能够性。

本钱层里的各类能够性今朝仍没有开阔爽朗，但营业上的合作曾经越发剧烈。

本年以去，出力开展戚忙度假营业的携程取途牛曾经发作多场心火仗，据天下总裁网理解，携程战途牛也相互觊觎其度假营业，不断正在追求重组时机。

而远半年很少收声的同程旅游，同样成为此中变数。虽然携程此前曾经成为同程第两年夜股东，但途牛仍然战同程讨论过兼并能够。

比拟其他市场，正在线旅游止业各年夜玩家之间的本钱干系要隐得更加扑朔迷离，但出有人疑心，新的并购早晚将会到去。

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